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PTA难改疲态 逢高沽空

admin 2019-12-29 152人围观 ,发现0个评论
摘要
【PTA难改疲态 逢高沽空】现在进入2019年年尾,本年PTA价格不断创出新低。PTA价格重心下移的原因非常显着,首要是很多PTA新设备、尤其是大炼化配套P同学聚会邀请函X新设备年内持续投产。(期货日报)

  现在进入2019年年尾,本年PTA价格不断创出新低。PTA价格重心PTA难改疲态 逢高沽空下移的原因非常显着,首要是很多PTA新设备PTA难改疲态 逢高沽空、尤其是大炼化配套PX新设备年内持续投产。

  PX 和PTA产能大扩张布景

  《石化工业规划布局方案》指出,十三五期间破解产能过剩、筛选落后产能,重点建设七大石化工业基地。

  在这样的大布景下,很多优异民营企业如恒力石化、浙江石化、荣盛石化等,以及国有企业如中化泉州等,纷繁上马炼化一体化设备,并结合企业本身的产能结构、规划优势,配套了相应的PX、PTA产能。

  据统计,2019年国内新增PX产能达840万吨(恒力450万吨、中化弘润60万吨、海南炼化100万吨、恒逸文莱150万吨PTA难改疲态 逢高沽空、浙石化一期200万吨),PX国内产能增幅超越50%。PTA新增产能达320万吨(四川晟达100万吨、新凤鸣220万吨),PTA产能增幅7%。

  而到2020年,估计PX将持续投产,包含浙石化一期200万吨、山东东营威联100万吨、沙特JAZAN 85万吨,算计约385万吨设备。PTA在2020年的投产压力愈加显着。

  聚酯产能投进难掩PTA产能过剩危险

  在PTA、MEG等产品价格低廉的状况之下,聚酯产能在2020年也有扩产能的方案。据统计,2020年新投产聚酯产能估计到达515万吨,对应PTA的需求新增430万吨左右,远远小于2020年方案投产的PTA产能1530万吨。

  从各上市公司的财务报表计算,新投产的大型PTA设备加工费用现已由前几年的550元/吨下降至200—300元/吨。过度的产能扩张使得PTA市场竞争加重,部分生产能力弱、本钱较高的老设备将面对被筛选的局势,怎么进步竞争能力、确保企业持久开展成为PTA难改疲态 逢高沽空首要的应战。

  以反弹抛空的操作为主

  从聚酯职业的赢利分配来看,PTA加工费现已下降至500元/吨邻近,部分设备的PX加工现已进入亏本区间,而且挨近前史最低,不扫除在失望预期之下,PX及PTA加工费再创新低。

  本钱下行、加工费下行,将导致PTA价格重心较难发作反转,在大的扩产周期之下,仍以反弹抛空的操作为主。

  别的,主张投资者重视PTA与原油的价差缩小战PTA难改疲态 逢高沽空略,首要的逻辑在于,大的扩产周期必定伴随着工业赢利的紧缩,PX和PTA均有很多的设备新增投产,而下流的扩产速度显着弱于上游扩产速度,因此在赢利被揉捏的状况之下,空PTA多原油具有较高的安全边沿。

  (作者单位:申银万国期货)

(文章来历:期货日报)

(责任编辑:DF318)

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